职业主题轮流切换 A股离牛市还有多远?

职业主题轮流切换 A股离牛市还有多远?
2019年的前两个月,A股演绎了一轮爆发式的上涨。上证综指今年以来累计上涨20.05%,深证成指累计涨26.63%,创业板指累计涨25.38%,一波牛市的气味扑面而来。其时业界对A股是否已处于牛市的起点,或许仅仅趋势性行情发动前的预演尚有争议,不过,投资者更重视的是,通过一轮急涨之后,短时刻内一些板块估值已得到极大修正,接下去商场风格怎样演绎以及如安在板块轮动中提早做好布局。 牛市仍是牛势? 2019年以来,三大首要股指齐刷刷涨超20%,21只个股股价翻番(不计次新股), 商场重现万亿成交量,股票和基金开户热情高涨……这一切,都让商场嗅到了牛市的气味。 不过,在清晖智库首席经济学家宋清辉看来,A股所呈现的是牛势局势,还不宜称之为牛市。其以为,A股之所以能上涨有以下几点理由:一是股市向下调整的时刻和空间现已充沛,估值抵达了黄金乃至是钻石方位;二是各类方针使得资金流动性变得宽余,为资本商场引来新增资金;三是国家出台很多利好,各行各业未来会在经济建设中发挥重要作用,未来成绩可期;四是境外资金的涌入,影响A股商场逐步变得活泼;五是其它大大小小的利好先后发酵,推进A股走高。 但其以为,这五个理由放在2018年的998点至2007年10月16日的6124点,这一轮涨了5.14倍,以及2014年3月12日1974点至2015年6月12日5178点,涨幅为1.62倍。从布景上看,万联证券以为,2005年-2007年首要是遭到经济增加微弱、股权分置变革方针盈利开释等多重要素的影响,上证指数震动筑底之后,形成了向上打破的走势,终究走出了一波汹涌澎湃的大牛市。2014年-2015年,首要是央行货币方针大幅放松,屡次降准降息,一起融资融券事务快速开展,杠杆资金进入股市,使得商场微观资金面大幅改进,从而在2014年1471点涨到2015年到6月5日4037点,半年时刻不到涨了175%,中小板指从5461点涨到12084点,涨幅121%。不过,海通证券以为,现在呈现2014年末至2015年上半年井喷式行情的可能性低,首要是因为价值股轻视、低配优势不明显,生长股泡沫化的成绩布景未呈现,微观、微观流动性没其时富余。 微观层面上,华泰证券分析师张继强以为,2015年更偏重总量调控,而2019年更重视结构化调整。2019年是财务逆周期发力,减税降负激起微观企业生机,多种办法安稳预期。在统筹逆周期调理和高质量开展的前提下,方针面对更多的内部约束条件和更大的外部不确定性,因此估计2019年总量层面的博弈空间较小。股市存在估值和心情改进驱动,需求沿着估值和方针驱动寻觅结构性时机。 银河证券以为,商场继续上行,增量资金是必备的,尽管现在流动性方向是宽松,可是央行是在坚持合理安稳的布景下,合理投进流动性,不搞洪流漫灌。从主题及职业轮动速度快且缺少继续性来看,基本以存量资金为主,在各职业及主题轮流切换。 关于下一步装备思路,中泰证券主张环绕成绩安稳性以及与两会相关的主题性时机进行布局。首先是成绩安稳性,从2018年度成绩快报来看,绝大大都公司的成绩在预期之内,并且2月涨幅也现已消化了大都预期差,可自下而上要点发掘一季报有望超预期的个股。别的一个方向是两会相关( 钟恬)